Pierwsze zabudowania rynkowe datowane są na średniowiecze, a jego kształt był nieregularny, trapezoidalny. Po 1880 r. przekształcono go w trójkątny. W centrum rynku znajdował się ratusz, który po wielkim pożarze w XVIII w. został odbudowany. Podczas II wojny światowej, rynek wraz z ratuszem został zniszczony. Plac odbudowano w latach powojennych- zachował swój trójkątny kształt, ale utracił dawną atmosferę, Za to ratusz pojawił się dopiero w 2017 r. Jego obecny wygląd nawiązuje do wyglądu z 1927 r.
W centralnym punkcie stoi Pomnik Jedności Europejskiej, znany pierwotnie jako Fontanna Trzech Cesarzy. Odsłonięty w 1907 r., został wzniesiony na cześć 3 pruskich cesarzy, którzy rządzili w jednym roku 1888: Wilhelma I, Fryderyka III i Wilhelma II. Początkowo posąg miał formę granitowego obelisku, zdobionego stylizowanymi rybami i brązowymi plakietkami z portretami władców. Po II wojnie światowej, wizerunki cesarzy jednak usunięto, a w latach 60. XX w. pomnik zastąpiono rzeźbą 3 syren. Z okazji przystąpienia Polski do Unii Europejskiej, przywrócono pierwotny kształt fontanny i nadano jej obecną nazwę, umieszczając na niej herby miast partnerskich Ostródy oraz symbol Unii Europejskiej.
